博彩平台赔付率五洲体育彩票_西南证券：赐与鼎泰高科增抓评级

西南证券股份有限公司近期对鼎泰高科进行商讨并发布了商讨讲演《2023年年报点评：2023年纪迹承压，期待3C需求复苏》，本讲演对鼎泰高科给出增抓评级，刻下股价为18.0元。

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鼎泰高科(301377)

投资要点

事件：公司发布2023年年报，2023年竣事营收13.2亿元，同比增长8.3%；归母净利润为2.2亿元，同比下跌1.6%。Q4单季度来看，竣事营收3.9亿元，同比增长27.3%，环比增长14.1%；归母净利润为0.5亿元，同比下跌7.3%，环比下跌21.0%。

刀具保抓慎重，功能性膜与智能装备高速增长，总营收妥贴增长；行业竞争加重、原材料价钱进步，毛利率承压。2023年公司刀具居品收入同比增长0.6%，功能性膜材料收入同比增长229.8%，智能数控装备收入同比增长278.5%，总营收妥贴增长。2023年公司轮廓毛利率为36.4%，同比下跌2.3个百分点，主要系PCB钻针行业竞争加重、原材料价钱高涨。Q4单季度公司轮廓毛利率为33.4%，同比下跌6.5个百分点，环比下跌6.8个百分点。

全年时辰用度率下跌，净利率有所裁减。2023年公司时辰用度率为18.9%，同比加多0.9个百分点，其中财务用度率同比减少1.2个百分点，销售用度率同比加多2.0个百分点；Q4单季度为18.3%，同比下跌1.3个百分点，皇冠打水环比加多0.4个百分点。2023年公司净利率为16.6%，同比减少1.6个百分点，主要系公司毛利率下跌；Q4单季度为12.8%，同比下跌4.7个百分点，环比下跌5.7个百分点。

公司是公共PCB刀具龙头，业务多点吐花。公司是PCB钻针公共龙头，2020年销量公共市占率19%，通过克己前端坐褥建立赢得资本上风和天真扩产上风，自研后端钻针智能仓储系息争体化布局，中枢竞争力不停增强。公司多赛谈布局，积极探索公司第二成长弧线。1)要点履行数控刀具产能：公司克己数控刀具坐褥建立，运用募投资金新建960万支数控刀具产能。2)要点发展智能数控装备：包括数控刀具磨床、数控丝锥磨床、数控段差磨床、全自动刀具钝化机、真空镀膜建立、钻针智能仓储系统等。3)要点拓荒功能性膜居品：包括防窥膜、车载光控膜、车载防爆膜等，手机防窥膜已竣事批量出货，车载光控膜发展空间大。

盈利预测与投资提议。展望公司2024-2026年归母净利润差异为2.6、3.3、4.0亿元，改日三年归母净利润复合增长率为22%，看守“抓有”评级。

风险教导：3C需求下跌风险、原材料价钱波动及供应风险、市集竞争加重风险。

蔚来、理想营收规模远远甩开小鹏、零跑两家企业，但营收增幅最猛的是零跑，紧随其后的是理想。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据揣摸，华创证券范益民商讨员团队对该股商讨较为潜入，近三年预测准确度均值为74.28%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.25亿，凭证现价换算的预测PE为22.78。

最新盈利预测明细如下：